ارتفع معدل التضخم الرئيسي الجديد للاحتياطي الفيدرالي في الربع الرابع ، لكن S&P 500 يرتفع

انخفض معدل التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ، إلى 3.85٪ معدل سنوي في الربع الرابع ، وهي بيانات جديدة صدرت مع أرقام الناتج المحلي الإجمالي المعروضة يوم الخميس. في حين أن بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الشهرية الصادرة يوم الجمعة في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي ستخضع لمزيد من التدقيق ، فإن تخفيف الأسعار الأساسية على أساس ربع سنوي يشير إلى أنه لا توجد مفاجآت كبيرة غير مرغوب فيها في انتظار. ساعد ذلك على رفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له منذ آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوم الخميس في حركة سوق الأسهم.




X



تتوقع وول ستريت أن تظهر بيانات يوم الجمعة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي كان ثابتًا في ديسمبر ، حيث تباطأ معدل التضخم السنوي إلى 5٪ من 5.5٪. من المتوقع ارتفاع أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.3٪ ، حيث انخفض معدل التضخم الأساسي إلى 4.4٪ من 4.7٪.

تم بناء هذا الارتفاع لمؤشر S&P 500 على أساس الاعتقاد بأن التضخم سوف يواصل تراجعه المطرد حتى مع تجنب الاقتصاد الأمريكي هبوطًا صعبًا. قد يسمح ذلك لبنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا بعد تحركات ربع نقطة يوم الأربعاء المقبل وفي 22 مارس. تتوقع الأسواق أن يتحول رفع سعر الفائدة الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في أواخر هذا العام.

معدل التضخم الجديد لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول

يبدو أن هذا السيناريو الصعودي حصل على دعم من بيانات التضخم للربع الرابع من نفقات الاستهلاك الشخصي. ومع ذلك ، قد يكون من السابق لأوانه الاحتفال. ذلك لأن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حاول تحويل تركيز صانعي السياسة والمستثمرين إلى معدل تضخم رئيسي جديد: خدمات نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء الطاقة والإسكان.

هذه الفئة ، التي تشمل الرعاية الصحية والتعليم وقص الشعر والضيافة وأكثر من ذلك ، تمثل حوالي 50٪ من الاستهلاك. أطلق عليها باول “أهم فئة لفهم التطور المستقبلي للتضخم الأساسي”. ذلك لأن تغيرات أسعار هذه الخدمات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنمو الأجور. إذا ظل سوق العمل ضيقًا للغاية ، فقد يستمر تضخم الخدمات المرتفع.

إذن ما الذي أظهرته بيانات Q4 PCE؟ لم تكن الأخبار رائعة: ارتفع مؤشر أسعار خدمات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية مطروحًا منه الإسكان بمعدل 4.7٪ سنويًا في الربع الرابع. ارتفع معدل التضخم لخدمات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية مطروحًا منه الإسكان خلال الأشهر الـ 12 الماضية إلى 4.4٪ من 4.2٪.

قد تكون البيانات مفاجأة بعض الشيء. عندما صدرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الثالث من يناير (كانون الثاني). في 12 نوفمبر ، أشار عدد من المحللين إلى أنباء سارة لتركيز باول على التضخم في الخدمات باستثناء المأوى. أظهر مقياس مؤشر أسعار المستهلكين أن الأسعار في هذه الفئة تتراجع إلى معدل سنوي فاتر 1.2٪ في الربع الرابع.

ومع ذلك ، فإن ذلك يؤكد الاختلافات الهائلة في الطريقة التي تقيس بها الحكومة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي وتضخم مؤشر أسعار المستهلكين.

PCE مقابل. تضخم مؤشر أسعار المستهلك

يغطي نفقات الاستهلاك الشخصي نطاقًا أوسع بكثير من الإنفاق من مؤشر أسعار المستهلك ، والذي يعكس فقط الإنفاق من الجيب. التمييز مهم ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالرعاية الصحية. يدفع أرباب العمل والحكومة حصة كبيرة من الفواتير الطبية ، والتي يتجاهلها مؤشر أسعار المستهلكين. بينما تشكل خدمات الرعاية الطبية 7٪ فقط من سلة مشتريات الأسر المعيشية لمؤشر أسعار المستهلك ، تمثل خدمات الرعاية الصحية ما يقرب من 16٪ من نفقات الاستهلاك الشخصي.

ليس هذا فقط ، ولكن مقياس تضخم الخدمات الطبية لمؤشر أسعار المستهلك بدأ في الانخفاض بسرعة في أكتوبر. يجب أن يستمر هذا الانخفاض ، لكنه لا يشير حقًا إلى الأسعار الحالية. إنه يعكس أرباح شركة التأمين التي تم الإبلاغ عنها في الخريف الماضي.

من بين العديد من الاختلافات الأخرى ، يشمل مقياس تضخم خدمات نفقات الاستهلاك الشخصي الجديد من باول أيضًا تناول الطعام خارج المنزل. ومع ذلك ، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلك تجمع الطعام بعيدًا عن المنزل مع السلع ، وليس الخدمات.

ماذا يعني هذا بالنسبة لمؤشر S&P 500؟

إذا استمر معدل التضخم “الأهم” لباول في الارتفاع في الربع الرابع ، فلماذا يرتفع مؤشر S&P 500؟

قد يكون ذلك جزئيًا بسبب الأرباح ، مع تسلا (TSLA) الحصول على موسيقى البوب ​​البارزة. من المحتمل أيضًا أن المستثمرين لا يهتمون كثيرًا بفئة باول الجديدة للتضخم.

التركيز على خدمات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية مطروحًا منه الإسكان جديد جدًا لدرجة أنه لم يتم توفيره في تقرير وزارة التجارة أو موضوع تقديرات وول ستريت. تتطلب حسابات IBD لاشتقاق البيانات ربع السنوية في هذه المقالة والبيانات الشهرية في الرسم البياني المصاحب عملية متعددة الخطوات.

يمكن للتضخم المستمر في فئة خدمات باول أن يبقي سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا لفترة أطول ، لكن هذا أبعد ما يكون عن الوضوح. المفتاح الحقيقي للتضخم وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هو نمو الأجور. أظهر تقرير الوظائف لشهر ديسمبر تباطؤ نمو الأجور إلى معدل سنوي 4٪ في الربع الرابع. هذا ليس أعلى بكثير من نمو الأجور بنسبة 3.5 ٪ الذي قال باول إنه يمكن أن يكون متسقًا مع هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2 ٪.

إذا استمر الاعتدال في نمو الأجور ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يكون أكثر صبرًا في انتظار تراجع التضخم. هناك تقريران كبيران عن نمو الأجور الأسبوع المقبل يلوحان في الأفق: مؤشر تكلفة التوظيف للربع الرابع يوم الثلاثاء وتقرير الوظائف لشهر يناير ليوم الجمعة.

في غضون ذلك ، يظل مؤشر S&P 500 في وضع الارتفاع ، مرتفعًا بنسبة 0.6٪ في تعاملات بعد ظهر يوم الخميس. بعد التداول على جانبي خط 200 يوم خلال الأسبوعين الماضيين ، ارتفع مؤشر S&P 500 الآن إلى أعلى مستوى له منذ 3 ديسمبر. 14. هذا هو منعطف رئيسي. سرعان ما تراجعت المحاولات القليلة الماضية لمؤشر S&P 500 للتخلي عن خط 200 يوم.

اعتبارًا من إغلاق يوم الأربعاء ، كان مؤشر S&P 500 أقل بنسبة 16.3٪ عن أعلى مستوى إغلاق قياسي له ، لكنه ارتفع بنسبة 12.3٪ من أدنى مستوى إغلاق في السوق الهابطة في أكتوبر. 12.

تأكد من قراءة الصورة الكبيرة لـ IBD كل يوم للبقاء متزامنًا مع الاتجاه الأساسي للسوق وما يعنيه ذلك بالنسبة لقرارات التداول الخاصة بك.

ربما يعجبك أيضا:

هذه هي أفضل 5 أسهم يمكنك شراؤها ومشاهدتها الآن

انضم إلى IBD Live كل صباح للحصول على نصائح حول الأسهم قبل الافتتاح

IBD Digital: افتح قوائم الأسهم الممتازة والأدوات والتحليلات الخاصة بـ IBD اليوم

العقود الآجلة: تسلا تقود مسيرة نحو اختبار كبير وإنتل تغوص متأخرًا ؛ تقرير التضخم المستحق

Leave a Comment